榜：華東區域占比提高 萬科恒大綠地穩居三強

2016中國房地產開發企業500強區域分布持續穩定。以500強房地產開發企業的總部所在地作為劃分標準來看，華東、華南和華北三大地區分別占500強的40.80%、17.00%和13.20%，總計占據約70%的席位。

其中，華東區域以一線城市上海為核心，區域內眾多重點二線城市南京、杭州、福州、蘇州、寧波、廈門等地經濟基礎良好，城市發展紅利促使全國房地產開發企業爭相入駐展開競爭，企業占比較上年提高3個百分點。

具體來看，榜單的三強位置依然由萬科、恒大和綠地牢牢占據。其中，萬科以超群的綜合實力連續八年位居榜首。保利、中國海外、碧桂園、融創、龍湖、華夏幸福和富力分列四到十位，其中，華夏幸福憑借近幾年持續增長首次躋身前十。

降：企業凈負債率均值改善 領先房企融資成本下降

2015年以來，房地產企業融資環境明顯改善，銀行貸款利率經多次降息明顯下調，債券市場也有利好。與此同時，上市房企中票、再融資等多元融資渠道暢通。年內，企業紛紛加大融資力度，500強房地產開發企業2015年資產負債率均值為66.34%，較上年小幅提升0.47個百分點；凈負債率均值為72.23%，較2014年的93.77%下降21.55個百分點。

另外，自2014年以來，國內房企的融資環境就開始出現積極信號，再融資開閘、公司債獲準、中票放開都意味著國內房企融資渠道重歸市場化。2015年至今上市房企定增規模超過三千億元，公司債發行規模也達千億，中票融資規模也創近年新高。

融資成本下移通道的打開，國內融資渠道的回歸，也使得上市房企和尚未搭建資本平臺的房企之間差距進一步拉開。領先企業融資成本在年內有效下降，特別是20強企業資金成本大多能控制在不超過5%的水平。但由于銀行對于開發貸的風險偏好沒有改變，且三四線城市市場始終疲軟，非上市企業資金面仍舊匱乏。

低：土地市場整體偏弱 企業存貨增幅保持低位

土地市場方面，2015年，房地產開發企業土地購置面積為22811萬平方米，比上年下降31.70%，降幅較上年明顯擴大；土地成交價款為7622億元，同比下降23.9%。全年土地成交冰冷，市場整體偏弱。但隨著銷售業績的好轉，二至四季度土地購置面積降幅逐步小幅收窄，全年企業在土地投資方面呈現出前低后高的走勢。

值得注意的是，2015年土地市場兩極分化的格局依然明顯。500強企業整體布局依然聚焦一線核心城市，熱點城市地塊競爭激烈，高溢價地頻現，部分熱點地塊溢價率甚至可高達200%以上。少數熱點二線城市也成交活躍，如南京、武漢、杭州等地均有地王產生。與之形成鮮明對比的則是大量三四線城市土地市場整體慘淡，南寧、成都、西安等城市甚至出現大量土地流拍現象。

由于熱點城市土地成本不斷攀升，百強企業正積極通過靈活的拿地策略審慎地補充土地資源。2015年，500強房地產開發企業存貨均值增長率為8.59%，基本與上年持平，與2009年以來20%以上的存貨增長率相比，房企近兩年的存貨增幅保持低位。但整體而言，商品房待售面積占銷售面積的比重仍處于歷史高位，市場去化壓力依然較大。