【債券投資】債券投資是什么 債券投資收益率的計算 債券投資技巧

債券投資是什么

債券投資，是指債券購買人（投資人，債權人）以購買債券的形式投放資本，到期向債券發行人（借款人、債務人）收取固定的利息以及收回本金的一種投資方式。債券的主要投資人有保險公司、商業銀行、投資公司或投資銀行，各種基金組織。此外，公司、企業以及個人也可以將閑置資金投放到債券上，投資人以相當于債券票面價格的貨幣購買債券，按照一定的利率收取利息，取得收益，在規定的期限到來時，再收回本金，債券按發行人可分為政府債券、公司債券和金融債券三種。

債券投資收益率的計算

購買債券的目的是獲得投資收益，計算投資收益率就是選擇債券過程中的必然步驟。而根據債券的票面利率不同，共有三種計算投資收益率的方法。

1．年利率為單利的債券投資收益率是指在一定時期內購買債券的收益與投資額的比率。當一個投資者在市場以價格P購買某一種面值為M、利率r(單利)、期限為N、待償期(離到期的時間)為n且到期一次償還本息的既發債券時，對于每一單位的債券來說，到期收益為M(1＋rN)，現在的投入為P，故其總收益為M(1＋rN)—P，其總收益率為［M(1＋rN)—P］/P，因該債券離到期的時間還有n年，則其年平均投資收益率R的計算公式就為:

R＝［M(1＋rN)—P］/Pn(1)

當投資者購買發行的新債時，若債券的發行價格和面值相同，則此時債券的投資收益率就是債券的票面利率。若發行價格高于(或低于)面值，則債券的投資收益率就會低于(或高于)票面利率。

若購買的是分期付息的債券時，因只有待償期的利息收入，其投資收益率的計算公式為:

R＝［M(1＋rn)—P］/Pn

2．折價發行的債券有些債券在票面上并不標明利率，而在債券期滿時根據票面值一次償還本息，這樣的債券往往都是采取折價的方法發行，其收益率的計算公式為:

R＝(M—P)/Pn(2)

如購買的是既發債券，其收益率的計算公式為:

R＝(M—P)/Pn

3．年利率為復利的債券當投資者以價格P購買年利率為復利r、面值為M、期限為N、待償期為n的債券時，該債券的期滿收益為M(1＋r)

N－P，現在的投入為P，故其投資收益率R(復利)的計算公式為:

若將投資收益率轉化為單利，其計算公式為:

若將折價發行債券的收益率轉為復利，其計算公式為:

賣出債券時，其投資收益的計算較為簡單，設買入債券時的價格為P1，賣出債券時的價格為P，在債券持有期n的利息收入為L，則投資收益率R的計算公式為:

R＝(P1＋LHP)AP·n1

債券投資技巧

債券投資通常是大資金的投入，且投資時間其現在2-5年時間，作為大資金的長期投資花一些時間做一些調查準備工作是有些必要的。

第一，債券初選；

在行債券行情網站上篩選出排名靠前的債券。在網上看債券行情需要注意成交量，普通投資者買不到的僵尸債，僵尸債就是流動性極度缺乏的債券，就不要浪費時間了。如果你的券商能做正回購，可以只觀注能做回購的上海債一般都是12開頭的債券。如果你的券商不能做正回購，只管選擇到期收益高的債券即可。通常，優先考慮兩類，到期稅前收益最高的，或者到期稅后收益最高的。用單利比較即可。簡單方便快捷。經濟處于加息周期時，優先考慮x y型的債券。

第二，債券投資準備工作；

選出你心儀的債券后，如果打算做較長期的投資打算，則開始作分析準備工作了。到期收益計算網上關于債券到期收益算法爭議頗多。建議直接采用單利進行比較。算法簡單明了。另外，2-3年的中短期債券投資，單利復利相差很小，更不用說避稅操作，導致一支高息債券持有時間少于一年的情況。到期收益一定要手工計算核實。關于單利和復利計算可以查看本節目第四課第五課的內容。查看債券信用評級以及債券發行人信用評級，這兩點也很重要；另外付息日在進行避稅時，很關鍵；擔保事項，抵押情況，回購率風險分析等這幾項綜合考慮之后基本的債券投資前期準備工作就差不多了。

第三，這里可以利用Google搜索一下你心儀的債券。

也許能搜到別的投資者或機構寫的評論可供參考，將你的分析結果發表到和訊債壇，很多熱心的投資者會指出你的思考錯誤的地方。當然，你得有自己的主見，不能人云亦云。

最后，上市首日賣盤量判斷經常有些債券上市，卻沒有賣盤。怎么預判斷呢？很簡單。

第一，對散戶發生的債券，上市首日幾乎可以肯定有賣盤；

第二，對交易所發行的債券，上市首日有賣盤的概率大；

第三，不在交易所發行的債券，上市首日幾乎可以斷定沒有賣盤。債券上市后，機構要轉托管到交易所才能賣掉。所以，上市首日幾乎可以斷定沒有賣盤。

也許這些準備工作比較煩瑣，作短期債券投資的話，在債券投資風險事實為0的情況下，投資收益率是最重要的參考標準。做長期大資金投資還是要考量的因素很多。