大白兔奶糖的前身源自1943年上海“愛皮西糖果廠”。該公司的商人嘗試過當時英國的牛奶糖之后，認為味道不錯，經過半年后便仿制出自家品牌的國產奶糖。包裝則使用紅色米奇老鼠的圖案，并名為“ABC米老鼠糖”。由于售價比舶來品便宜，所以廣受民眾喜愛。直至1950年代，該糖果公司被收歸國有，米奇老鼠被視為崇洋媚外的符號，于是包裝圖案改成白兔。起始時，制作大白兔奶糖的工廠每天只能生產800公斤，也依賴人手制作。不過由于當時物資短缺，大白兔奶糖憑著“七粒大白兔奶糖等于一杯牛奶”的宣傳廣告，被視為營養食品，伴隨著一代人的成長。

時至今日，大白兔奶糖已經成為國內知名的糖果品牌。雖然已經有一定歷史，但隨著中國經濟增長，城市和農村均對大白兔奶糖的需求有增無減，尤其在農歷新年期間，不少家庭的全盒里都可以找到大白兔奶糖的蹤影。2004年，大白兔奶糖銷售額達6億元人民幣，每年以雙位百分比遞增，并向外出口至40多個國家和地區，包括美國、歐洲、新加坡等。

大白兔奶糖的口味和包裝也不是一成不變的。資料指剛發售時，白兔圖案是臥著的；其后修改成今日的跳躍狀。另外除了傳統的牛奶口味外，也添加了咖啡、拖肥、花生鳥結、鮮果、紅豆、薄荷等口味，更加入富中國特色的「奶油話梅味」等。今日的奶糖經過多次改良后，主要成分包括砂糖、明膠、煉乳、奶油、奶粉等。

大白兔作為中國較受人們喜愛的糖果，陪伴了無數人度過了他們的童年——起初人們因其香醇的奶味與簡單好記名字而記住它，但隨著大白兔慢慢進入我們的生活，讓孩子吃大白兔已經成了一種本應做的事。

大白兔奶糖的商標于1997年11月起轉讓至冠生園。

冠生園創建于1915年。上海冠生園食品有限公司是由光明食品集團所屬上海光明肉業集團股份有限公司100%控股。公司目前主要生產和經營糖果、蜂制品、保健酒、面制品和調味品等五大類產品，其中明星產品大白兔糖果和冠生園蜂蜜的全國和上海市場占有率長期位居頭部地位。